（原标题：和讯投顾高璐明：三个维度揭示市场调整压力真牛所配资，重点关注“三低品种”）
4月25日，和讯投顾高璐明针对隔夜外围异动对A股的影响作出深度研判，直言当前市场正面临“外热内冷”的特殊格局。他指出，隔夜美股三大指数集体收涨1.2%-1.8%，COMEX黄金突破2360美元/盎司创年内新高，但此类外围利好对A股的传导效应已显著钝化——周三中概股指数暴涨7.3%却换来A股高开低走，昨日恒生科技指数反弹2.7%仍难阻创业板指收跌0.4%真牛所配资，这种“利好兑现即派发”的诡异走势，暴露出当前市场资金面的深层矛盾。
在解析外围消息面时真牛所配资，高璐明特别强调三大变量：其一，特朗普团队“关税分级”提案虽释放缓和信号，但需警惕其“明降暗升”的博弈策略——若对新能源汽车等战略产业维持100%关税壁垒，叠加“实体清单”扩容风险，对相关产业链的冲击可能超预期；其二，美联储官员“6月降息”表态虽提振美股，但当前市场定价的年内降息次数已达2.3次，远超美联储点阵图指引的1次，这种“预期抢跑”反而可能加大后续数据波动时的市场波动；其三，印巴边境冲突升级推升黄金避险需求，但需注意SPDR黄金ETF持仓量连续三周净流出，显示机构资金对地缘冲突的定价已趋于理性，黄金板块短期或现“买预期、卖事实”的回调风险。
回归A股盘面，高璐明从三个维度揭示市场调整压力：其一，量能结构持续恶化，昨日两市成交额萎缩至7743亿，较3月峰值缩量超40%，显示增量资金入场意愿低迷，而融资余额却逆势增加127亿至1.53万亿，杠杆资金与趋势资金的背离暗示市场处于“强弩之末”状态；其二，情绪指标集体走弱，北向资金单日净流出32亿，连续四日净卖出超百亿，而游资活跃度指标——龙虎榜上榜营业部成交额占比降至1.2%，创2023年10月以来新低，显示市场风险偏好急剧降温；其三，技术面现“顶背离”隐患，上证指数日线MACD红柱连续四日缩短，60分钟级别KDJ指标在80上方形成死叉，若今日跌破3042点颈线位，或将触发“双头”形态的技术性抛压。
对于短期操作策略，高璐明提出“三线防御”体系：超短线选手需严守“三不原则”——不追高、不重仓，重点关注业绩预增且股价处于年线下方的“三低品种”，如光伏胶膜、消费电子精密结构件等细分领域；波段选手建议将仓位动态调整至4-5成，以“核心资产+高股息”组合对冲波动，例如配置贵州茅台、长江电力等兼具防御性与估值修复潜力的标的；中长线投资者可借回调分批布局科创50ETF、恒生科技指数ETF等指数工具，但需注意设置10%的硬性止损位。
高璐明特别提示两大风险点：其一，4月30日为年报/一季报披露截止日，需警惕“业绩雷”连锁反应，重点关注商誉占比超50%、应收账款周转率同比下滑超30%、经营活动现金流净额为负的“三高”品种；其二，监管层近期释放“适度放宽量化交易限制”的信号，若高频交易占比回升至25%以上，或将加剧小盘股波动，建议规避市值低于50亿、换手率超20%的“情绪票”。他最后强调：“当前市场正处于‘政策底’向‘市场底’过渡的敏感期，需以‘游击战’思维应对震荡行情，宁可错过短期脉冲机会，也不可暴露在系统性风险之下，唯有守住本金安全线，方能在5月结构性行情中把握先机。”
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